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董秘崗位面試了不少人,大部分來的是財務,這是目前東莞普遍存在的情況,他們可能對于賬務比較熟悉,但是資本市場的運作方面是弱項,我們嘗試尋找券商幫忙,但是東莞的券商實在業務繁忙,也就是說,我們出很大的力氣也不一定能夠找到合適的人。 ———廣東匯興精工智造股份有限公司總經理辛曼玉 6月16日上午,東莞企業與莞深兩地知名金融機構在天安數碼城共解倍增發展密碼。 不是在看標的,就是在看標的的路上,不少莞企盼望通過兼并重組實現企業壯大。不過現實的案例告訴我們,兼并做得好能夠讓企業實現盈利大幅增長,如勁勝精密、銀禧科技,當然兼并也不是包治百病,如粵宏遠A、勤上股份的并購就一度成為包袱。兼并重組更多時候不是缺錢,而是缺好的標的及后續整合的能力,而這一系列問題的背后是金融人才的缺乏。莞企嘗試到廣深等地招人,愿不愿意來是一個問題。也有莞企嘗試從企業內部培養,然而自身培養速度太慢,難以趕上市場的變化。如何破題? 并購后企業業績倍增 東莞市倍增辦的調查顯示,東莞市“倍增計劃”試點企業兼并重組意愿強烈,210多家市級試點企業中,64.9%的企業有并購計劃或需求,以并購作為倍增發展主要路徑。在東莞本土上市企業當中,通過并購實現業績提升的案例有不少,也不乏有曾經被外界認為的“豪賭”如今成為被津津樂道的案例。 2015年11月,上市公司勁勝精密完成收購深圳創世紀100%股權,估值24億元。創世紀是專業從事自動化、智能化精密加工設備研發、生產、銷售和服務的高新技術企業,專注于智能裝備制造業中高檔數控機床、自動化生產線等研發。要知道2015年前三季度,勁勝精密虧損已達2.05億元,因此24億元被認為是一場“豪賭”。 但是在勁勝精密看來,這一場收購有助于企業往高端裝備布局,勁勝精密有望借助創世紀的技術、客戶資源,進軍3C智能制造領域。回到業績貢獻本身來看,2017年第一季度,勁勝精密共實現營業收入16億元,同比增長33.06%,數控機床等高端裝備制造業務帶來營業收入5.9億元,同比增長96.80%,創世紀表現突出。 而歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元,較上年同期增加1 .2億元,增長418 .88%,主要是高端裝備制造業務的數控機床產品銷量持續增長,新產品高光機、玻璃精雕機等開始批量出貨,毛利率保持在較高水平,帶來凈利潤的增長。 典型的案例還有如正業科技,從2014年開始,開展了一系列的兼并重組行動,先后收購了電子信息產業鏈上的集銀科技、鵬煜威科技、炫碩智造、拓聯電子等多家企業,借助并購子公司的資源、技術、品牌優勢實現多業態發展。上市2年多來,企業實現裂變式增長,營收、利潤翻番,在今年第一季度,公司的營業收入同比增長114.71%,實現凈利潤同比增長958.01%. 另一家銀禧科技本來是一家集高性能高分子新材料研發、生產和銷售于一體的企業,在全面收購興科電子以后,不僅規模和效益實現了倍增,而且開拓了手機終端產業。數據顯示,企業去年營收額接近15億元,通過收購,銀禧科技今年第一季度公司營業收入同比增長67%. 避免并購成為企業負擔 目前東莞資本市場上,進行的兼并重組從種類來看主要有三類:一類是布局產業上下游,如勁勝精密;一類是跨行業發展,如嶺南園林;還有一類是布局企業轉型,如明家科技。 “重新開拓、布局一個新行業所花費的成本非常高。”銀禧科技董事長譚頌斌在日前的東莞市倍增計劃分享會上表示,通過并購的模式,可以短時間獲得標的品牌、供應鏈、人才團隊,迅速進入全新的領域,繼而進一步鞏固和提升公司的行業地位和市場競爭能力。 但是,風險與機遇同在,風險包括高估值標的、業績不達預期、公司沒有同步建立起有助于實現收購整合目標的管理體系等,如果沒有清晰的戰略,兼并重組會對公司業績提升有一定的影響。這一方面,東莞也有典型的案例。 東莞上市第一股粵宏遠A,2009年和2010年,先后斥資逾億元,在貴州收購了2個煤礦公司,將主業從房地產拓展至能源行業。當時能源價格高企,公司也曾嘗到并購“甜頭”,但是時間短暫,隨后煤炭價格一路下跌,加上國家清理整頓中小煤礦,兩并購項目成為公司的“包袱”。 勤上股份去年歸屬上市公司凈利潤出現負數為4.27億元。凈利潤也由預計正增長130 .74%,變成實際負增長2010 .05%.勤上股份原是一家LE D照明企業,2016年完成對龍文教育收購后,勤上股份又瞄上了其他的教育資產標的。對于業績“變臉”,勤上股份方面稱,由于收購的龍文教育2016年業績承諾的完成率僅為66.19%,勤上股份對其計提商譽減值準備4.64億元。 不過,勤上股份2017年仍然看好教育行業,預計未來教育行業將迎來快速上升期,未來公司計劃以成功收購龍文教育為切入點,利用上市公司的平臺優勢,適時、適當地加強在教育行業的投入,逐漸完善教育行業各細分領域之間的協同性,搶占市場,提升公司的綜合競爭能力。 金融人才緊缺如何破題 并購重組可通過并購取得先進的生產技術,管理經驗,經營網絡,專業人才等各類資源,通過收購跨入新的行業,實施多元化戰略,分散投資風險,但是并購后的整合問題是不少企業的擔憂。在并購的前期、中期、后期,應采取各種不同的應對措施。業內就有觀點認為,“在并購以后的100天是關鍵時期,在這段期間,并購的企業要梳理好相關的業務、團隊、供應鏈、企業文化等”。 日前,天安數碼城舉行“倍增東莞創新天安———2017年企業公園首屆創新節”,以“務實創新高效———尋找倍增密碼”為主題的倍增發展座談會拉開活動的帷幕,一起探討資本、人才與倍增的關系。 “我們現在也有想法,也想尋找合適標的。第一是保證不影響主營業務,第二是企業要相對規范,第三是產業鏈上下游的匹配和規模,第四也是其中重點,要求企業有技術含量。”廣東匯興精工智造股份有限公司總經理辛曼玉坦言,當前要找到合適標的還是比較難,一方面公司精力有限,另一方面行業面比較廣,很難找到合適的標的,要不斷地辨別和分析。目前尋找標的的辦法要么是圈子內的,要么是之前合作的,“有的標的比較少,采取是收歸團隊的辦法,但是我們會擔心短期融合問題,我們也很難辨別團隊有實力和盈利能力,總體而言還是比較難的”。 同樣的,廣東榮意家居股份有限公司董事長李勁毅也有類似的難題,“標的尋找是一方面問題,更重要的是談判技巧,就是讓別人相信和你合作以后,能夠在3到5年內實現成長,兩家企業如何共贏,不能成為相互的負擔,企業間需要理念互通,文化上相互理解”。 在與會者看來,金融人才是突破的關鍵,可以在項目尋找、談判、整合方面,從資本市場的角度提供專業性意見,如董秘這一崗位,除了需要掌握專業的資本市場知識外,還需掌握會計、法律、證券、審計等專業知識;需要有良好的溝通能力,在掛牌前、后期,董秘須保持與券商、投資者的溝通和對接,還有證券代表等都需要相關的資本市場知識。現實是東莞高端金融人才緊缺,當前仍難以解決。 辛曼玉坦言,“董秘崗位面試了不少人,大部分來的是財務,這是目前東莞普遍存在的情況,他們可能對于賬務比較熟悉,但是資本市場的運作方面是弱項,我們嘗試尋找券商幫忙,但是東莞的券商實在業務繁忙,也就是說,我們出很大的力氣也不一定能夠找到合適的人”。而從目前來看,東莞不少上市企業選擇通過內部選拔和培訓的方式進行,如伯朗特、德爾能,但是在效率上難免與市場的變化有一定差距。 城市結構決定人口結構,當前東莞仍以制造業為主,缺乏高端人才,盡管生產性服務業正快速發展,但短時期內仍難以滿足企業發展需求,尤其是瞬息萬變的資本市場。“企業的人力資源應該上升到戰略的高度,要與企業的發展戰略相匹配。”廣東通莞科技股份有限公司董事長顏肖珂認為,在引才、育才之后重點就是留才,其實留才是企業發展最大的痛點。留才的具體措施包括,與小組成員一對一溝通、設立股權激勵機制、成立新項目的股權分配等。 除了金融人才,其他高端生產性服務業人才均是當前東莞經濟轉型、企業倍增發展所緊缺的人才,如何引才、留才成為有關部門的必答題。
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